坐拥12万亿大矿，挖出来的都是钱！这家国企却巨亏458亿，原董事长突然落马

4月30日，据青海省纪委监委消息，青海盐湖工业股份有限公司原党委书记、董事长王兴富涉嫌严重违纪违法，目前正接受青海省纪委监委纪律审查和监察调查。

王兴富（图片来源：青海盐湖工业股份有限公司官网）

说到青海盐湖工业股份有限公司（以下简称*ST盐湖），许多人都不陌生，这家青海省的国企背靠世界第二大盐湖——察尔汗盐湖，凭借资源储量丰富、规模大、品质高、成本低等优势稳坐国内行业头把交椅，其钾肥业务毛利率常年保持行业领先，1997年上市以来连续10多年实现业绩增长，被A股股民称为“钾肥之王”。

但之后，*ST盐湖开始大举多元投资，而受这些投资项目状况不佳拖累，盐湖股份一度连年巨亏，尤其2019年，以458亿元巨亏创下A股市场纪录，成为“亏损之王”，这也导致已经披星戴帽的盐湖股份被暂停上市。

同年8月，*ST盐湖还收到债权人泰山实业的《重整申请通知书》，事由是*ST盐湖未能偿还439万元欠款。而据公司2019年中报，公司当时货币资金余额为13.46亿元，受限资金为3.52亿元，扣除后账上可用资金仍有近10亿元，公司当年营收达到178亿元。

4月8日，*ST盐湖向深圳证券交易所（以下简称“深交所”）提交了股票恢复上市的书面申请。4月15日，深交所正式受理公司股票恢复上市申请。深交所表示，将在受理*ST盐湖股票恢复上市申请后的三十个交易日内，作出是否核准公司股票恢复上市的决定。

原董事长涉严重违纪违法正接受调查

4月30日，据青海省纪委监委消息，青海盐湖工业股份有限公司原党委书记、董事长王兴富涉嫌严重违纪违法，目前正接受青海省纪委监委纪律审查和监察调查。

据简历显示，王兴富，男，汉族，1962年3月生，四川射洪人，在职研究生学历，1983年8月参加工作，1986年6月加入中国共产党。

王兴富（图片来源：青海盐湖工业股份有限公司官网）

王兴富长期在青海省钾肥产业工作，曾任青海钾肥厂规划设计处、基建处技术员、青海钾肥厂厂部办公室秘书、青海盐湖工业集团有限公司三元钾肥公司党总支书记、经理等职。

2000年10月，王兴富开始担任青海盐湖工业集团有限公司副总经理，2011年4月任青海盐湖工业股份有限公司副总裁，2013年12月任青海盐湖工业股份有限公司董事长，2015年10月开始任公司党委书记、董事长。

2020年7月*ST盐湖发布公告，称王兴富因工作原因，辞去公司七届董事，一并辞去董事长、审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会、战略委员会委员职务。王兴富先生辞职后，不在公司担任任何职务。

据公司官网显示，王兴富2019年薪酬（税前，下同）为23.43万元，2018年为34.48万元，2017年为45.71万元，2016年为56.51万元，2015年为74.09万元。除此之外，王兴富还获得了2016-2018年任期激励收入共计26.01万元。

值得注意的是，*ST盐湖出现危机的那几年，正是王兴富在该公司任职的后几年。

年收入百亿还不起400万

据*ST盐湖官网，公司所在的察尔汗盐湖，是国内最大的可溶性钾镁盐矿床。湖中蕴藏着极为丰富的钾、镁、锂等自然资源，总储量为600多亿吨。其中仅氯化钾表内储量为5.4亿吨，占全国已探明储量的97%；氯化镁储量为16.5亿吨，氯化锂储量800万吨，氯化钠储量426.2亿吨。这些资源均占全国首位，整个盐湖潜在的开发价值超过12万亿元。

坐拥如此规模庞大的资源矿产，为何*ST盐湖还会却巨额亏损，经营困难，以致债务违约、破产重组？

答案是：极度烧钱的多元化战略失败了。

*ST盐湖产品包括钾、镁、锂等几大板块，其中镁板块的主打项目是金属镁一体化，2018年进入联动试车。

然而，因外部环境发生较大变化，生产要素保障出现问题。

举例来说，公司旗下投资的木里煤田聚乎更7#井田，是金属镁一体化项目的配套资源，因矿区生态环境综合整治停止开采活动，项目用煤得不到保障，采购的原材料则价格过高。加之天然气、铁路运输价格均比项目设计之初发生较大变化；此项目技术含量高、工艺复杂，人员也支撑不足。

由于产业链的特性，上下游装置环环相扣，互相制约，导致建设期延长、工程建设管理费和资本化利息增加，整体负荷提升较慢。结果是，大部分装置均已转固，工资、折旧、利息等费用进入经营成本，大部分装置高进低出，对项目整体效益造成较大影响。

2017年，*ST盐湖出现成立以来的首次亏损，2018年*ST盐湖总共亏损约34.5亿元，但镁板块的亏损达到47.2亿，从侧面说明，其它板块的效益还不足以弥补镁板块的亏损。

2019年8月15日，*ST盐湖收到债权人格尔木泰山实业的《重整申请通知书》，事由是盐湖股份未能偿还后者439万元欠款。9月30日，*ST盐湖发布进入破产重整的公告。该公告称，收到青海西宁中院的裁定书，受理债权人泰山实业有限公司对公司的重整申请，并指定盐湖股份清算组担任盐湖股份管理人。

据公司2019年中报显示，公司当时货币资金余额为13.46亿元，受限资金为3.52亿元，扣除后账上可用资金仍有近10亿元。

据当年年报显示，公司当年营收达到178亿元，但净利润亏损达到458亿元，并于同年被暂停上市。

2020年1月17日，*ST盐湖重整方案获债权人通过，彼时公告显示，截至2019年12月31日，共有1075家债权人向管理人申报债权，申报的债权金额共计486亿元。

拟恢复上市

3月30日晚间，*ST盐湖（000792，SZ）发布2020年年报。2020年，公司实现营收140.16亿元，归属于上市公司股东的净利润20.40亿元，同比增加104.45%，扭亏为盈。

从资产负债情况来看，由于公司债务重组中部分债权和债券利息分别转为股权和资本公积，因此公司资产负债结构有所改善。

根据公告显示，2019年末公司短期借款为81.67亿元，2020年短期负债为0；2019年末公司一年内到期的非流动性负债为113.01亿元，而2020年上述财务指标下降到3.1亿元。此外，公司长期借款2019年末为132.36亿元，2020年这一数字下降到31.24亿元。

“2020年公司净利润大幅扭亏为盈，已满足恢复上市条件。”*ST盐湖在2020年年报中表示，恢复上市将是今年公司的总目标和重点任务。

值得注意的是，在扭亏为盈的同时，*ST盐湖的资产总额和员工总数大幅下降。据wind数据2018年时公司员工总数近16000人，2020年公司员工总数已经下降到6300余人。2018年时公司资产总额839亿元，2020年末为201亿元。

4月8日，*ST盐湖向深圳证券交易所（以下简称“深交所”）提交了股票恢复上市的书面申请。从“亏损之王”到扭亏为盈，如今盐湖再次重新上市也引起投资者的关注。

5个工作日后，深交所对*ST盐湖申请恢复上市进行了受理。4月15日，*ST盐湖公告表示，收到深交所《关于同意受理青海盐湖工业股份有限公司股票恢复上市申请的函》称：经审查，本所于2021年4月15日正式受理你公司股票恢复上市申请，并将在受理*ST盐湖股票恢复上市申请后的三十个交易日内，作出是否核准公司股票恢复上市的决定。

截至3月31日，*ST盐湖股东户数为57227户，若*ST盐湖能恢复上市，那这些持股的股民或许能迎来一丝希望。

察尔汗盐湖 图片来源：每日经济新闻（资料图）

在经历重整、剥离不良资产后，目前*ST盐湖主要剩下两块业务——钾肥和锂盐的生产与销售。目前来看，这两块业务相对比较优质，具有不错的盈利能力。

钾肥业务是*ST盐湖的起家业务，也是公司的老本行。目前，*ST盐湖是我国最大的钾肥生产商。

据百川资讯信息，去年我国氯化钾总产能860万吨。其中，*ST盐湖年产能占比接近64%。去年国内氯化钾年产量704万吨，其中*ST盐湖年产量551.75万吨，占比达到78.37%。

2020年，*ST盐湖共销售氯化钾产品644.90万吨，同比增加21.47%，实现营收104.13亿元，同比增长32.74%，占公司总营收超过7成，该业务毛利率达到55.62%。

而在重整剥离上述不良资产后，*ST盐湖的“老本行”钾肥业务相对优良。最近三年，公司钾肥业务的毛利润都保持较高水平。对*ST盐湖而言，钾肥业务也还有一定发展空间。数据显示，2020年，国内氯化钾产量704万吨，消费量却达到1549万吨，中国需要对外进口氯化钾超过800万吨，对外依存度超过50%。

编辑|孙志成 杜恒峰 王嘉琦