竞拍广汽乘用车（杭州）公司49％股权，有工厂合创就能有未来吗？

日前，广汽集团发布公告称，全资子公司广汽乘用车有限公司（以下简称“广汽乘用车”）将通过广州产权交易所以公开挂牌方式转让其所持全资子公司广汽乘用车（杭州）有限公司49％股权，公开挂牌交易底价以不低于标的股权评估结果约12.39亿元（以经备案评估报告结果为准）为依据。

此外，广汽集团还同意了参股公司合创汽车科技有限公司（以下简称“合创汽车”）参与竞拍广汽乘用车公开挂牌出让的广汽乘用车（杭州）有限公司49％股权，以不低于公开挂牌交易底价参与竞拍，资金来源为企业自筹。业内人士表示，如不出意外，合创汽车将顺利接手。

广汽乘用车产能富余

广汽乘用车（杭州）公司最早是吉奥汽车，拥有微车、轿车、SUV、皮卡多种车型的生产资质。2010年广汽集团和吉奥汽车以51％∶49％股比成立混合所有制公司，开启汽车领域国有车企和民营企业合资的先河。2014、2015年广汽吉奥出现亏损，在投入MPV车型星朗后，吉奥方面已无力按股份对等投入资金，2016年广汽乘用车出资全盘接手广汽吉奥。

2017年，广汽乘用车（杭州）公司竣工。该工厂作为广汽传祺产能升级加速发展的重要部署，首期投资80亿元，整体按40万辆/年进行产能规划，首期按20万辆/年一次建成，同时具备传统燃油与新能源汽车共线生产能力，是广汽传祺践行“智能制造”与“工业4.0”理念，全新打造的高效率、高质量、节能环保型世界级智能制造标杆工厂。

当时广汽传祺方面认为，依托华东汽车市场桥头堡的区位优势，杭州整车生产能力和水平均处于全国领先地位，特别是广汽传祺杭州工厂所处的杭州大江东产业集聚区，是我国重要的汽车及零部件、智能制造装备及产品、新能源新材料等生产基地，世界级的先进制造业集群及辐射效应明显。

作为与杭州市政府联手打造的重点项目，广汽集团秉承“工业4.0”的智能制造理念建设传祺杭州工厂，遵循“一次规划、分步实施”的原则，糅合全球领先的研发技术、科学管理方法和严谨的质量控制体系，打造了一座安全、清洁、智慧的工厂，承担着协同区域内上下游产业链及合作伙伴互利共赢、助力传祺实现产销超越100万辆的历史重任。

事实上，除杭州外，广汽乘用车还在广州、新疆、宜昌等地设立了工厂。然而，快速增长的产能和销量的下滑形成了矛盾。据广汽集团2020年度报告，广汽乘用车年产能为82万辆，2020年广汽乘用车销售34.59万辆，产能利用率仅为42.18％。而今年1～10月，广汽乘用车仅销售25.6万辆，产能空置明显。

合创汽车几经波折

作为广汽乘用车本次挂牌竞拍的参与者，合创汽车前身是广汽蔚来，公司成立于2018年4月，由广汽集团、广汽埃安、蔚来基金、蔚来汽车以及创始团队共同持股。其中，广汽和蔚来分别持股45％，创始团队持股10％。经营品牌为新能源汽车品牌HYCAN合创，目标是在2025年实现交付25万辆。

广汽蔚来成立一年后，首款车型HYCAN 007上市。由于广汽集团和蔚来汽车对于公司的推动比较缓慢，月销量在百辆上下维持，新车由广汽埃安代工。直至2020年12月底，广汽蔚来融资仍停留在天使轮，缺钱成为品牌的日常状态。

面对外界的质疑，蔚来汽车联合创始人、总裁秦力洪曾回应，蔚来只是投资人，并没有参与合资公司的日常运营，并直言会永远祝福和提供帮助，但是合资公司未来的路需要自己去找。

在此背景下，广汽蔚来与蔚来越走越远。今年2月，广汽蔚来完成增资扩股，共计增资约24.05亿元。其中，珠江投管集团作为战略投资者增资约19.23亿元，为最大股东，占股68.56％；广汽集团通过全资子公司广汽埃安新能源汽车有限公司增资约4.82亿元，占股20.54％；蔚来汽车并未跟投，股份被稀释到4.46％，湖北长江蔚来则直接退出。

历经了换血，4月1日，广汽蔚来新能源汽车科技有限公司正式更名为合创智慧科技有限公司，意在通过新“合创”模式的落成，使合创汽车成为一家汽车、互联网深度融合的企业。至此，广汽蔚来成为历史，合创汽车登上了舞台。

在“转身”之后，合创汽车开展了一系列振兴品牌的举措。首先是发售新品，调整市场定位和营销策略，将目标受众定位在“Z世代”消费者。同时，与蔚来“分手”后，合创汽车并没有放弃合作这条道路，反而积极寻求更多合作伙伴，比如充分利用了大股东珠投智能的旗下资源，与电竞头部IP——EDG电子竞技俱乐部达成战略合作，不断扩充可以共享的资源，来实现品牌的长足发展。

合创接手广汽、合创各取所需

对于此次股权转让，广汽集团相关负责人回应：“如竞拍成功，合创将会获得广汽乘用车（杭州）公司49％的股权，广汽乘用车仍旧持有广汽乘用车（杭州）公司51％股权。广汽乘用车（杭州）公司将综合考虑各方合作意愿，按照市场需求合理分配产能。”

当然，外界不乏质疑之声，比如：又一车企卖子求生。中国汽车工程学会名誉理事长付于武指出：不要过分解读。广汽集团旗下传统燃油车的产能富余，集中精力做好原来的自主产能非常正常，此次股权转让可以理解为平常的资产重组，并不适合做其他解读。

事实上，虽然蔚来汽车与合创汽车变换了合作形式，蔚来汽车目前只担任合创汽车的财务投资者，但广汽与合创汽车的合作依然紧密。除了广汽集团的电池技术外，合创汽车还充分共享广汽集团的智能制造体系和整车研发成果，并在关键零部件技术达成共用，供应链整合等方面也有着深度合作。合创汽车首席执行官杨颖也在今年透露，未来三年内，广汽和合创汽车将会在技术、制造等方面相互支持和合作。

国泰君安汽车行业分析师石金漫认为，从广汽新能源更名“广汽埃安新能源汽车有限公司”，“广汽埃安”将作为广汽埃安新能源公司的高端智能电动车品牌等一系列操作可以看出，广汽未来的规划重点是新能源汽车，所以此次股权转让对于广汽乘用车而言是一次资产优化，使得剩余的产能转化为可利用的资金；而对于合创汽车而言，目前其产品由广汽埃安代工打造，如其可以顺利获得广汽乘用车（杭州）有限公司49％股权，合创汽车也将改变此前的代工模式，对于彼此来说都是一个比较好的选择。

也有业内人士指出，本次广汽集团出让旗下乘用车车型专用资产，是为了加快合创汽车接下来的产品推进速度。根据合创汽车的规划，未来5年，每年以不低于一款车型的节奏，逐步推出豪华MPV、轿跑以及SUV等车型。

关键还是看产品

广汽集团如此用心良苦，合创汽车在获得产能之后，能否打一场漂亮的翻身仗呢？石金漫分析，广汽新能源板块明年有独立上市需求，希望通过独立运营打造新能源品牌知名度，合创或是继埃安之后，广汽集团在新能源汽车领域的第二个布局。当然，合创下一步的发展如何，还是要看其产品力，也就是说是否有爆款车型作为带动，这是每一个车企都必须面对的问题。

的确，合创凭借股东优势，用电竞元素吸引了众多年轻消费者的关注，但没有任何一家造车企业能在脱离产品和市场的支撑实现长久发展。对于新造车企业来说，只有不断提升产品和品牌的市场竞争力，才能在当下激烈的竞争中存活下来。奥纬咨询OliverWyman董事合伙人张君毅一针见血地指出，合创能否较好地将一众合作伙伴的科技实力融入到产品中，将电竞元素和汽车完美融合，长久地留住目标消费群体，是公司下一步需要关注的问题。

“首先，合创汽车需要有一个专业且具有影响力的团队，目前看，其仍然面临一些如技术人才和产品定位等方面的挑战；其次，合创汽车要有持续融资的能力，要在同质化越来越多的企业中以Z世代的态度来破局。”张君毅说。

付于武也认为，目前国内新能源汽车市场已经涌现出一批非常有成就感的造车新势力企业，合创汽车尚不属于其中的第一梯队和第二梯队。这个市场的竞争相当残酷，要想脱颖而出，产品定位、产品水平最为重要，这需要有强大的技术和团队作为支撑，目前合创汽车的前景尚难判断，惟有祝福其能做出个性、做出特色、做出竞争力。